導言

    一是經濟杠桿撬動重點排放單位主動減排。各地碳交易市場的主要碳金融產品種類達10余種。二是免費配額激勵高排放企業(yè)主動交易。多個減排企業(yè)通過出售配額收獲頗豐。免費配額在前期有助于吸引企業(yè)參與碳交易，減少企業(yè)調控碳排放相關成本，降低企業(yè)在碳市場交易過程的融資約束，客觀上避免了區(qū)域間和國家間的碳泄露問題。三是以低碳交易推動欠發(fā)達地區(qū)有效創(chuàng)收。碳市場的運行幫助經濟高值地區(qū)的企業(yè)通過水電、光伏和森林碳匯等方式從經濟低值地區(qū)獲得中國核證自愿減排量，實現(xiàn)碳交易利益補償機制，推動欠發(fā)達地區(qū)實現(xiàn)經濟發(fā)展與鄉(xiāng)村振興。

    全球來看，一是我國碳市場減排總量遙遙領先，覆蓋了45億噸二氧化碳排放當量，潛在交易價格超過千億，是覆蓋規(guī)模最大的碳市場。二是我國經濟減排統(tǒng)籌兼顧，從各國的長期目標看，以歐洲、中亞、北美等地區(qū)為代表的國家均以絕對二氧化碳排放減少為目標，還是將經濟發(fā)展與環(huán)境保護置于絕對的對立面。我國探索減排增效和經濟發(fā)展有機統(tǒng)一，環(huán)境效益和經濟效益統(tǒng)籌兼顧之路。

    一是碳交易規(guī)模發(fā)展后勁不足，價格穩(wěn)定性較弱。從碳市場成交額的增幅來看，2014至2022年，累計成交額年增幅逐年波動遞減，2022年僅17.5%，累計成交量僅增加9.7%，而國內對未來的減排成本也因疫情與俄烏戰(zhàn)爭而不樂觀。碳市場交易存在明顯周期性，成交日期集中于7月開始之初、9月碳配額最終核定發(fā)放期以及11月臨近履約期。履約期與非履約期交易的高低變化凸顯“潮汐現(xiàn)象”。

    二是碳金融產品規(guī)模化運用不足，碳金融機構參與程度低。碳金融在很大程度上被定位為服務于碳減排的從屬性市場工具而非資本市場的組成部分。其中，碳信貸和談債券等融資類工具/服務發(fā)展較快，而探險或期貨等場內交易工具和碳遠期、場外碳期權等場外交易工具發(fā)展滯后，碳指數(shù)和碳保險缺乏規(guī)?；\用。碳金融作為經濟新業(yè)態(tài)，操作、開發(fā)模式和交易流程繁瑣，交易規(guī)則復雜，投資回報期長，加之國內政策和法律條件仍不成熟，不利于碳金融機構參與交易。

    三是碳交易主體覆蓋面窄，碳市場處于分割狀態(tài)。目前，參與主體僅限于電力行業(yè)的2162家企業(yè)，且不同碳市場針對行業(yè)的配額分配標準不一，公平和效率難兩全。碳市場對于部分出口征稅的高排放行業(yè)也未給予差異化對待，導致成本壓力。歐盟配額分配前，公眾依法享有表達權，減排信息受全歐盟范圍的公眾監(jiān)督，而我國碳市場中的公眾參與機制仍沒有得到充分考慮。

    一是從加大有償配額比例、優(yōu)化配額總量定制、健全碳交易相關數(shù)據(jù)庫三方面著手漸進完善碳交易定價機制。目前碳配額分配主要基于基準并根據(jù)產能進行時候調整，政府應及時公布下一個遵守期內的配額分配計劃以穩(wěn)定市場情緒，應在全國碳市場配額總量和行業(yè)基準下，漸進增加有償配額比例，有償分配所得資金可建立低碳產業(yè)發(fā)展專用基金，從而實現(xiàn)碳產業(yè)內部的可持續(xù)發(fā)展。配額總量影響稀缺性，從供給端影響碳市場配額價格，應妥善考慮外生宏觀沖擊因素和國內各地區(qū)產業(yè)類型，保證全國平均減排成本最小化。應在國家層面建立涵蓋多功能一體化的數(shù)據(jù)分析平臺，完善企業(yè)披露制度，建設交易市場信息公開共享系統(tǒng)，建立碳計量服務體系。

    二是循序推進碳期貨市場布局。發(fā)揮遠期現(xiàn)貨的價格引導作用，以公開、連續(xù)、前瞻性的碳價格引導資金投入低碳經濟。應合理規(guī)范金融監(jiān)管體系，統(tǒng)籌零散監(jiān)管體系，確保碳期貨市場平穩(wěn)運行。

    三是加快引入碳市場參與主體。首先是擴大碳市場的行業(yè)覆蓋，鋁、水泥、鋼鐵、石化和造紙等高耗能行業(yè)應逐步被納入國家排放交易體系。其次是完善市場參與主體鏈，應執(zhí)行好信息公開和民主監(jiān)督制度，適當公開年度配額總量、分配方法等信息，為科學投資決策提供依據(jù)。最后是營造綠色金融生態(tài)，打造全球綠色金融示范區(qū)，推進綠色金融體系雙向開放。